Y aura-t-il une hyperinflation aux États-Unis cette année?

Non.

Éditer:
La Réserve fédérale procède à des achats d’obligations de 85 milliards de dollars chaque mois depuis le début du QE III en septembre 2012 et ne parvient toujours pas à atteindre son objectif d’inflation (2%), tandis que les rendements réels des bons du Trésor à 5 ans restent négatifs et ne sont devenus positifs sur les bons du Trésor à 10 ans en septembre 2013. Il y a toujours un énorme appétit pour la dette du gouvernement américain en tant qu’investissement sûr et la Réserve fédérale américaine n’a pas démontré sa volonté de s’écarter de son objectif d’inflation depuis l’ère Volcker.

C’est là que réside la raison de la brièveté. L’hyperinflation, telle que définie dans The Monetary Dynamics of Hyperinflation (merci, Wikipedia!), A un seuil minimum de 50% d’inflation par mois . Ce serait un écart étonnant par rapport à la politique monétaire antérieure.

Y a-t-il donc une chance d’hyperinflation? Bien sûr. Mais il y a une chance de presque n’importe quoi – déflation massive, guerre nucléaire, découverte de nouvelles technologies qui conduisent à une expansion économique massive, combustion humaine spontanée, invasion extraterrestre, ZOMBIE APOCALYPSE, etc. etc. etc.

La meilleure question serait: “quelle est la probabilité que les États-Unis connaissent une hyperinflation en 2014?” Si vous croyez en l’indépendance de la Réserve fédérale américaine et pensez que le marché obligataire est un indicateur des attentes du consensus, la meilleure réponse serait: “INCROYABLEMENT INHIBILE”. Si vous ne croyez à aucune de ces deux choses, vous êtes en désaccord avec certains principes de la théorie politique et des finances qui nécessiteraient une discussion beaucoup plus longue.

Mais c’est une question oui / non, donc je viens de répondre “Non”.

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Janet Yellen a comparu devant le Congrès cet après-midi. L’inflation des dépenses de consommation personnelle est d’environ 1%, avec un objectif de la Fed de 2%. L’hyperinflation, lorsqu’elle y parvient, progresse progressivement: l’inflation est dite auto-régressive: une inflation élevée entraîne des attentes d’inflation plus élevées, et les gens demandent des salaires plus élevés; donc un mot de billet vert poursuit la même quantité de marchandises après un certain temps. Nous ne sommes pas près de cela: les anticipations d’inflation sont stables autour de 2% et la Fed est vigilante et augmenterait très rapidement les taux en cas de hausse des anticipations. Pour l’instant, nous avons le problème inverse. Une inflation faible signifie que le PIB nominal n’augmente pas assez rapidement pour réduire le ratio dette / PIB grâce à une inflation modérée, mais pas trop faible.

Shakti Amarantha

Peut être. L’hyperinflation est une boucle de rétroaction positive comme un incendie de forêt ou un tremblement de terre. Les choses peuvent rapidement passer de normales à très mauvaises après qu’un petit déclencheur a déclenché la réaction en chaîne. Cependant, comme un tremblement de terre ou un incendie de forêt, le mieux qu’un expert puisse faire est de dire quand les conditions de la réaction en chaîne existent, pas quand elle commencera. Les États-Unis sont proches des conditions de configuration.
Théorie de la rétroaction positive de l’hyperinflation

Vincent Cate

Le risque d’hyperinflation à tout moment au cours de la prochaine décennie aux États-Unis est si faible qu’il est essentiellement inexistant. Le vrai risque est que nous passions d’une sous-inflation persistante (la situation des 5 dernières années) à une grave déflation.

Pour comprendre pourquoi, et pourquoi ce serait une très mauvaise chose, lisez ceci: Le risque de déflation dans l’économie américaine par Morgan D. Kauffman sur Deep Systems

Vincent Cate

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